创业板注册制来了，而且个股的涨跌幅度将变成20%。
自创业板推出以来，创业板个股一直都是公募基金非常关注的标的。wind数据显示，截至2020年一季度末，基金重仓持有的创业板个股数量达到294只，特别是以成长风格或主题为主的基金，更是喜欢重仓持有创业板个股。
那么，此次政策的推出以及制度的变化，在公募基金方面，会产生哪些影响呢？
有利于优质企业脱颖而出
据悉，中央全面深化改革委员会第十三次会议不仅审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，并在会上指出，推进创业板改革并试点注册制，是深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能的重要安排。要着眼于打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础性制度改革，坚持创业板和其他板块错位发展，找准各自定位，办出各自特色，推动形成各有侧重、相互补充的适度竞争格局。
具体到改革的几项内容，包括了创业板改革并试点注册制后，新上市企业上市前五日不设涨跌幅，之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%；和科创板试点注册制制度安排相一致，注册程序分为交易所审核和证监会注册两个环节；不再强制保荐机构全面跟投等方面。
对此，长城基金量化与指数投资部总经理雷俊表示：“首先是对现行股票上市制度的补充和完善，也是去年科创板注册制实施的延续和推广。第二，有利于激发中小企业的科技创新热情，对于中国整个产业升级和科技立国导向有很好的推动作用。第三，进一步加速优胜劣汰，有技术含量、有竞争优势和核心实力的公司，更能获得资本市场的青睐。第四，对于个人投资者，不管是打新股，还是投资二级市场股票，又或是投资相关的股票型基金，也孕育一定的投资机会；但从更加专业化的角度来讲，注册制会让机构投资者的定价能力抬升。”
有业内人士同样指出：“可以参考去年科创板的推出，对科技行业会有财富效应，激发科创热情和知识向财富转化的驱动力。”
前海开源杨德龙也认为：“在创业板实施注册制，有利于促进中小市值股票更加活跃，而券商、创投公司等将明显受益于创业板注册制制度红利。在当前疫情对经济影响较大的背景下，推动创业板注册制改革，有利于推动更多优质新兴科技类企业登陆资本市场，进一步提升资本市场服务实体经济的能力。”
另外，在好买财富投资总监曾令华看来：“此次创业板改革，一方面增加了交易属性，极大活跃了创业板；另一方面，也会加快创业板个股的价值回归，有些虚高的股票，估计估值损失之后，再也回不去。对基金来说，对于那些选股能力不行的，只能赚β的，会形成巨大压力。”
etf的现金替代要注意
wind数据显示，目前公募基金中，名称带有“创业板”的基金为26只（剔除联接基金、c类份额），且基本上都是以指数产品为主，普通股票型产品仅有光大创业板量化优选a、景顺长城中小板创业板。
指数产品中，规模比较大的是易方达创业板etf、华安创业板50etf，最新的规模都在70亿以上，前者更是达到了170亿左右。如果从今年以来的业绩回报来看，虽然大多都是指数型产品，但是业绩分化也比较明显。
具体而言，截至4月24日，长城创业板指数增强a、华夏创业板动量成长etf的回报均超过了15%，而海富通创业板增强a、诺安创业板指数增强的回报均低于10%。
有指数基金经理表示：“普通投资者喜欢波动大的，交易可能更活跃了，但在指数基金方面，对etf会有比较明显的影响，现金替代比例要改成20%了，停牌的时候资金占用高。”
而在重仓股方面，如果从持股总市值来看，截至今年一季度末，公募基金持有的十大重仓股分别为迈瑞医疗、宁德时代、芒果超媒、康泰生物、亿纬锂能、东方财富、爱尔眼科、乐普医疗、温氏股份和健帆生物。
如果以重仓创业板个股的基金数量来计算，迈瑞医疗有多达445只基金持有，排在第一；另外，宁德时代、东方财富、亿纬锂能、康泰生物、芒果超媒、乐普医疗、智飞生物也都有超150只基金持有。
持仓变化上，公募基金对华策影视、东方财富、卫宁健康、万达信息、金科文化、蓝思科技、碧水源、立思辰、汤臣倍健和劲胜智能在一季度的增持数量均超过了4000万股。而在持仓减少方面，东方日升、宋城演艺、温氏股份、欣旺达、长信科技和鼎龙股份的减少数量均超过了4000万股。
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来源：每日经济新闻 


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